⚝爱尔兰是全球40%的对冲基金注册地；也是欧洲首个提供基金投资监管框架的司法管辖区（包括对冲基金UCITS、另类投资基金AIF、交易所交易基金ETF等）。

⚝ICAV（爱尔兰集合资产管理工具）法案于2015年3月签署成为法律，并取得了巨大成功。

从2018年9月JWP ICAV基金成功发行至今，首个标的已正式落地，即将完成第二、三座成熟养老院的收购；根据今年递交申请的数量预计到2020年Q4，基金将达到6000万欧元的规模。2019年初召开的移民局会议，养老院是爱尔兰移民局允许的移民投资标的，酒店、公寓等资产类型被从投资清单中移除。此外，爱尔兰养老院（Nursing Home）还具备以下投资潜质：

⚝爱尔兰养老院是具有稳定现金流收益的资产

⚝爱尔兰养老院市场正在逐步变为机构间市场，流动性充沛

⚝养老院床位长期供不应求，保证了资产运营稳定和资产价格保值

在政策以及上述种种利好因素加持下，基金选择爱尔兰养老院资产作为投资标的，其投资逻辑是什么呢？

No.1养老院资产投资逻辑

①确定性收益：成熟物业运营收益

爱尔兰养老院床位收入来自于政府补贴，且逐年根据物价成本增长。目前大约每年增长2.72%

②通过扩建提高床位数从而提高估值

估值方法：EBITDA、通过提高运营效率和扩建提高床位数而提高估值

③基于EBITDA估值模型的收购退出

净收益=养老院运营收益+退出溢价-基金成本

No.2

基金风险知多少

①风险有哪些？

养老院资产价格波动风险

养老院的供给，包括新开发速度

②避免了哪些风险？

避免建设开发风险

项目募集不成功，导致无法获批的风险；

那么，爱尔兰JWP ICAV基金有哪些优势呢？

受到爱尔兰中央银行（CBI）和爱尔兰移民归化局（INIS）的双重官方认证

标的落地，运营收益有保障

相比企业投资，JWP ICAV基金作为更加成熟透明的标准化金融产品，认购和赎回的流程清晰规范，监管机制明确完善，同时，法律规定的退出机制让标准化产品更加受到投资人的认可。